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耐火涂層吹氧管吹氧管市場法則也使得社會庫存急劇萎縮

發布日期:2020/11/12 15:16:10 訪問次數:68

耐火涂層吹氧管吹氧管市場法則也使得社會庫存急劇萎縮


今年以來,全國鋼材價格出現一波較大幅度上漲。鋼材綜合指數為94.4點,較去年底上升14.4點,漲幅18.0%。到3月下旬,上海螺紋鋼期貨主力合約噸價從1700多元反彈至近2300元,漲幅超3成。
分析鋼材價格之所以較大幅度上漲,最主要因素在于前期銷售價格跌破了生產成本中位線,一些企業虧損嚴重被迫削減產量。統計數據顯示,今年前兩個月全國耐火涂層吹氧管產量同比下降5.7%,鋼材產量同比下降2.1%。與此同時,“買漲不買落”的市場法則也使得社會庫存急劇萎縮,顯著低于合理水平,致使供求關系趨向平衡。不僅如此,全球鐵礦石和能源價格亦跌至中位成本線,高成本產能相繼退出市場,推動冶煉原料、能源和海運價格觸底回升。由此可見,今年以來全國鋼材價格上漲,就其主要影響因素和特征而言,還是屬于價格超跌后的低位反彈,而非鋼材行情的全面反轉。也就是說,前期鋼材價格跌過頭了,低于中位成本線,最終引發市場機制對于鋼材供應的強制性抑制,從而奠定了鋼材價格的回升基礎。
一般而言,鋼材價格行情的全面反轉,必須供求基本面發生顯著變化。比如消費需求旺盛增長,或者是鋼鐵產能(不是產量)的大量退出,整體供求關系趨向平衡甚至偏緊。目前來看,盡管有關部門已經批復投資項目不少,總投資額超過4萬億元,但尚未全面迅速開工。據統計,今年1-2月份,全國固定資產投資(不含農戶)同比增長10.2%,增速比去年同期回落了3.7個百分點,比去年四季度也只是提高0.7個百分點,處于數年來的較低水平;今年前2月全國規模以上工業增加值同比實際增長5.4%,這一數值也回落至2009年來的最低水平;同期鋼材出口則下降1.3%。鋼材供應方面,現在所能看到的僅僅是產量的有所減少,但龐大生產能力依然存在,去產能才剛剛提上議事日程,能否真正實現具有很多的不確定性,尤其是面對鋼材價格上漲而蒼白無力。因此,鋼材市場暫時還不具備全面反轉條件。


既然現今耐火涂層吹氧管價格只是超低價位反彈,而非全面反轉。那么,當前的鋼材價格上漲也就成為了后市行情的最大壓制因素。因為隨著鋼材價格重新回到中位成本線之上,鋼鐵企業盈利狀況普遍改善,又將使得鋼鐵企業開工率提升,市場供應壓力相應增大,自然要求鋼材價格回落??梢哉f,現今鋼材價格漲幅越大,企業效益狀況越是好轉,鋼鐵企業開工率就越高,今后鋼材市場遭遇的回調壓力當然越大。
除了鋼材價格回升自身產生的壓力之外,今后中國鋼材市場抑制還來自于美聯儲的繼續加息與加息預期。一段時間以來,受制于全球經濟和美國經濟復蘇乏力,美聯儲對于繼續加息一直按兵不動,因此美元指數下降,進而引發國際市場鐵礦石和能源價格揚升,引發中國鋼鐵企業成本底部抬升。但是,美聯儲繼續加息預期仍在。有觀點認為今年美聯儲還會加息兩次,時間在4月份和6月份之間。最近兩位美聯儲高官公開表示,美聯儲最早可能會在4月宣布加息,理由是盡管來自國外的逆風因素仍然存在,但美國經濟讀數仍保持強勁。如果美聯儲繼續加息,美元指數勢必上揚,致使以美元計價的國際市場鐵礦石、能源、物流等價格相應下跌,從而減弱國內鋼材價格的成本支撐力度。國際投行摩根士丹利在最近一份分析報告中認為,近期耐火涂層吹氧管價格的上漲行情可能在今年晚些時候遭到沖擊,因美元重拾強勢可能會壓低原油價格。摩根士丹利認為美聯儲加息后美元可能升值10%。摩根士丹利的這個預期同樣適用于鐵礦石及其他冶煉原材料。
  由此可見,2016年中國鋼材價格水平,將取決于鋼鐵企業原料及物流成本,將圍繞鋼鐵企業的中位成本線上下波動,由此引發鋼鐵企業的鋼材產量變化,引發耐火涂層吹氧管鋼材市場供求關系調整,一般難以出現市場行情大幅上漲的持續性。又由于鋼鐵全產業鏈庫存水平偏低,蓄水池的緩沖作用薄弱,因此而價格波動較為劇烈,包括過山車行情的多次演繹。

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